Tržní ceny uhlí mohou nahrávat restrukturalizaci OKD, ale s optimismem je zde třeba nakládat opatrně.
O restrukturalizaci OKD se hovoří od počátku tohoto roku, ne-li ještě déle. V létě byla restrukturalizace posvěcena jako cesta, kterou by se OKD mohlo dostat ze stavu insolvence. Konkrétnějších informací o uvažovaných číslech v plánech restrukturalizace a o jejím očekávaném výsledku se však na veřejnost dostává velmi málo (stejně jako čísel o aktuálním stavu hospodaření firmy). Jedním z důvodů může být obtížnost, se kterou lze stanovit dva klíčové parametry plánu restrukturalizace, a to budoucí objem těžby a prodejní cenu uhlí OKD.
Čtěte také:
Krúpa si stěžuje na státní podporu polským dolům
Krúpa chce doplnit pohledávku za 580 milionů
Zůstaneme-li jen u cen produkce OKD, pak se nabízí otázka, nakolik může být nárůst tržních cen uhlí v posledním měsíci vodítkem pro dlouhodobý výhled. Pohled na průměrné měsíční ceny australského energetického uhlí, které jsou srovnávacím základem v jednáních o prodejních cenách černouhelných důlních společností, může snadno vzbuzovat nadšení, viz graf dále. Ceny ke konci října vystoupaly k devadesáti eurům za tunu.
Přehnaně velký optimismus ale není namístě, protože uvedený rychlý nárůst cen je výslednicí příčin, které mají spíše omezenou dobu trvání. Jde zejména o vlivy počasí (nižší teploty a záplavy v Austrálii) nebo o větší rozsah odstávek francouzských jaderných elektráren, což poptávku po uhlí zvyšuje.
Za hlavní příčinu cenového nárůstu je pak často označován pokles produkce černého uhlí v Číně. I v tomto případě existují obavy, že i tento faktor může být dočasný, když jde vlastně o výsledek jednoho rozhodnutí čínské vlády. Podmínky životního prostředí, pracovní bezpečnosti atd. však tlačí i v čínských podmínkách na změny a je možno předpokládat, že dříve, či později převládnou.
Ceny uhlí (a objem produkce) jsou jedněmi z tzv. „tvrdých“ faktorů pro výsledný plán restrukturalizace a pro postoj věřitelů. Není však bez zajímavosti, že i některé tzv. „měkké“ faktory mají zlepšující se tendenci. Na mysli jsou například frekventovanější zprávy a komentáře k budoucnosti fosilních paliv. Nejsou zdaleka tak odměřené jako před rokem a například aktuální výhled Mezinárodní energetické agentury hovoří o větší roli fosilních paliv ve světové energetice minimálně do roku 2040.
Zdá se tedy, že čas by mohl zatím hrát ve prospěch OKD. Pokud nedojde na nějaký problém v platební schopnosti firmy, pak by uvažovaný odklad sestavení plánu restrukturalizace o další tři měsíce mohl vést k nadějnější variantě, než by tomu bylo nyní.
Mohlo by vás zajímat:
VIDEO: Liebherr – vzpoura strojů
Největší bagr na světě udělal kariéru ve filmu
Jak se rodí kolosy na čtyřech kolech